2026年初，甲醇行業(yè)對(duì)衍生品需求回歸穩(wěn)定的期待因中東沖突持續(xù)發(fā)酵而落空，能源成本上漲與貿(mào)易流受阻嚴(yán)重沖擊甲醇衍生品市場(chǎng)。全球甲醇龍頭企業(yè)梅賽尼斯首席執(zhí)行官里奇·薩姆納近日表示，受霍爾木茲海峽實(shí)際關(guān)閉影響，中東地區(qū)1800萬(wàn)～2000萬(wàn)噸/年甲醇供應(yīng)受限，二季度全球甲醇市場(chǎng)陰霾籠罩。

　　薩姆納在公司2025年第四季度業(yè)績(jī)電話會(huì)上表示：“伊朗每年向市場(chǎng)供應(yīng)900萬(wàn)～1000萬(wàn)噸甲醇；若再加上沙特、卡塔爾、巴林及其他受影響國(guó)家，合計(jì)又有900萬(wàn)～1000萬(wàn)噸甲醇供應(yīng)受到影響。全球甲醇總市場(chǎng)約1.1億噸，但實(shí)際國(guó)際貿(mào)易量?jī)H約5500萬(wàn)噸。目前這些貿(mào)易流向已全部中斷。”

　　ICIS供需數(shù)據(jù)庫(kù)顯示，甲醇是伊朗第一大化工出口品，2025年出口量超900萬(wàn)噸，沙特甲醇出口量也接近400萬(wàn)噸。ICIS數(shù)據(jù)顯示，2025年伊朗甲醇主要出口至中國(guó)，少量流向印度；沙特貨源則銷往中國(guó)、印度、歐盟及全球其他地區(qū)。

　　薩姆納指出，買家如何尋找替代貨源，將決定其裝置能維持運(yùn)行多久。薩姆納表示，中東沖突升級(jí)為甲醇供應(yīng)帶來巨大不確定性，推動(dòng)亞太、歐洲甲醇現(xiàn)貨價(jià)格大幅上漲，中國(guó)市場(chǎng)成交價(jià)已突破300美元/噸，歐洲現(xiàn)貨價(jià)格逼近400美元/噸。

　　總的來看，在甲醇市場(chǎng)，甲醇供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)與能源成本走高已成為二季度核心擔(dān)憂，近日市場(chǎng)普遍關(guān)注價(jià)格上行壓力與需求萎縮風(fēng)險(xiǎn)。

　　歐洲一位甲醇生產(chǎn)商表示：“去年歐洲一季度甲醇合同價(jià)達(dá)到700歐元/噸，這確實(shí)造成了部分需求減量，但并未導(dǎo)致行業(yè)停擺。只要甲醇價(jià)格能控制在600歐元/噸附近，就不必?fù)?dān)心需求受損。但現(xiàn)實(shí)情況卻是，中東局勢(shì)顯然會(huì)推高天然氣、電力成本，這對(duì)我們定價(jià)的影響甚至?xí)^甲醇價(jià)格本身的變化。”二季度歐洲甲醇貿(mào)易大概率仍能保持穩(wěn)定，貨源主要來自美洲，但原料供應(yīng)情況將是關(guān)鍵。在亞洲，中東局勢(shì)持續(xù)升級(jí)，霍爾木茲海峽運(yùn)輸受阻直接切斷了亞洲甲醇的主要供應(yīng)動(dòng)脈，中東甲醇供應(yīng)中斷，印度、東南亞和中國(guó)等重要消費(fèi)市場(chǎng)甲醇價(jià)格寬幅上行。

　　甲醇主要用于生產(chǎn)甲醛、甲基叔丁基醚(MTBE)和醋酸，少量用于生產(chǎn)對(duì)苯二甲酸二甲酯(DMT)、甲基丙烯酸甲酯(MMA)、氯甲烷、甲胺、乙二醇甲醚，以及二甲醚(DME)、生物柴油和汽油直接摻混等燃料領(lǐng)域。甲醇價(jià)格的上漲也傳導(dǎo)至這些產(chǎn)品。未來幾周地緣政治局勢(shì)將成為甲醇全產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)注焦點(diǎn)，二季度甲醇衍生品需求也將被重新評(píng)估。

　　在MMA市場(chǎng)，MMA需求雖穩(wěn)定但依舊低迷，主要因終端行業(yè)表現(xiàn)疲軟。市場(chǎng)期待二季度天氣轉(zhuǎn)暖能帶動(dòng)建筑等下游行業(yè)回暖，提振需求。在套利窗口關(guān)閉或僅小幅打開、進(jìn)口風(fēng)險(xiǎn)偏高的背景下，MMA市場(chǎng)本應(yīng)延續(xù)供需趨緊、價(jià)格上行的趨勢(shì)，但中東沖突給高度依賴進(jìn)口的MMA市場(chǎng)帶來巨大不確定性。能源價(jià)格飆升、運(yùn)費(fèi)上漲，加之進(jìn)口船期延遲、交貨周期拉長(zhǎng)，均引發(fā)市場(chǎng)擔(dān)憂并推高價(jià)格。

　　在醋酸市場(chǎng)，霍爾木茲海峽關(guān)閉導(dǎo)致沙特Sipchem朱拜勒工廠醋酸出口極度困難，但該公司在歐洲市場(chǎng)份額較小，對(duì)整體影響有限。醋酸價(jià)格主要由供需決定，但極端情況下也會(huì)受到上游成本影響，中東沖突引發(fā)的天然氣與能源價(jià)格上漲將推高醋酸生產(chǎn)成本。隨著終端需求持續(xù)疲軟、冬季風(fēng)暴造成的物流問題緩解，二季度醋酸市場(chǎng)大概率重回寬松。

　　對(duì)于整個(gè)甲醇及衍生品產(chǎn)業(yè)鏈而言，二季度市場(chǎng)前景越來越由地緣政治不確定性主導(dǎo)，而非需求復(fù)蘇。盡管多數(shù)產(chǎn)品市場(chǎng)在2026年初基本面穩(wěn)定、對(duì)季節(jié)性回暖抱有溫和預(yù)期，但中東沖突重新帶來的成本波動(dòng)、航運(yùn)中斷與供應(yīng)安全擔(dān)憂，令二季度全球甲醇及衍生品市場(chǎng)陰霾籠罩。